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Objectif de gestion

L’OPCVM a pour objectif de gestion la recherche d’une surperformance, nette de frais, par rapport à son indicateur de référence, 40% EUROSTOXX 50 (Dividendes réinvestis) + 30% MSCI WORLD NR + 30% Eonia capitalisé sur la durée de placement recommandée. L’indicateur de référence est retenu en cours de clôture, exprimé en euro, dividendes réinvestis.

Stratégie de gestion utilisée

Afin de réaliser l’objectif de gestion, le gérant utilise de façon discrétionnaire une gestion dynamique et flexible en instruments financiers.

La stratégie utilisée procède des éléments suivants :

• Une gestion flexible de la construction de portefeuille : la sélection des titres comme celle des OPCVM ou FIA de manière accessoire, est effectuée en fonction de critères quantitatifs et qualitatifs, (secteurs d’activité, perspectives d’activité des sociétés pour les titres vifs), (société de gestion, gérant, process pour les OPCVM ou FIA). L’allocation du fonds représentera un profil de gestion qualifié d’équilibré.
• Une définition de l’allocation stratégique de long terme.

Pour la sélection et le suivi des titres de taux, la société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux agences de notation. Elle privilégie sa propre analyse de crédit qui sert de fondement aux décisions de gestion prises dans l’intérêt des porteurs.

L’OPCVM s'engage à respecter les fourchettes d’expositions sur l’actif net suivantes :

• Entre 0% et 100% en actions, directement et/ou via des OPCVM ou FIA; cotées sur toutes zones géographiques, de toutes capitalisations, de tous les secteurs, dont :
  • 0% à 50% en actions de petite et moyenne capitalisations (jusqu’à 1Md €).
  • 0% à 30% en actions de pays émergents d'Asie, Amérique Latine, Afrique et Europe Centrale.
• Entre 0% et 100% de l’actif en instruments financiers de taux d’intérêt et/ou des OPCVM ou FIA orientés vers les obligations et autres titres de créances de toutes devise, sur des titres de créance négociables, d’émetteurs du secteur public ou du secteur privé, de toutes notations ou non notés, dont :
  • 0% à 50% en obligations et titres de créance de notation spéculative « non Investment Grade » selon l’analyse de la société de gestion ou non notés.

La fourchette de sensibilité de la partie exposée au risque de taux est comprise entre 0 et 7.

Objectif de gestion

Cet OPCVM a pour objectif de gestion la recherche d’une performance nette de frais de gestion supérieure à celle de l’indicateur composite de référence 45% IBOX CORPORATE EURO AA + 25% EONIA capitalisé + 15% MSCI EUROPE EX EUROPE, sur la durée de placement recommandée.

Stratégie de gestion utilisée

Afin de réaliser l’objectif de gestion, la stratégie s’effectuera essentiellement au travers d’une sélection de fonds. Le processus consiste à sélectionner les OPC sur des critères tant qualitatifs que quantitatifs.

Phase quantitative

L’approche quantitative se caractérisera pas la mise en place de filtres tels que taille des supports, track record… Puis dans une seconde étape de tri se fera en fonction de l’évolution de la stratégie dans différents cycles économiques, le niveau de performance du fond, la volatilité et le ratio de Sharpe, le niveau de pertes maximales.

Phase qualitative

A ce stade le gérant s’interrogera sur l’équipe de gestion, l’expérience du gestionnaire, la philosophie d’investissement, la qualité de l’information et du reporting.

Pour la sélection et le suivi des titres de taux, la société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux agences de notation. Elle privilégie sa propre analyse de crédit qui sert de fondement aux décisions de gestion prises dans l’intérêt des porteurs.

L’OPCVM s'engage à respecter les fourchettes d’exposition sur l’actif net suivantes :

• De 0% à 60% sur les marchés d’actions, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents, de toutes tailles de capitalisation, de tous les secteurs, dont :
  • de 0% à 10% aux marchés des actions de pays émergents.
  • de 0% à 10% aux marchés des actions de petite capitalisation.
• De 40% à 100% en instruments de taux souverains, du secteur public et privé, de toutes zones géographiques, y compris pays émergents, de toutes notations selon l’analyse de la société de gestion ou celle des agences de notation ou non notés, dont :
  • de 0% à 100% en instruments de taux spéculatifs.
  • de 0% à 15% en instruments de taux de pays émergents.
• De 0% à 20% en obligations convertibles.
  La fourchette de sensibilité de la partie exposée au risque de taux est comprise entre 0 et 10.
• De 0% à 20% en cumul sur les marchés émergents actions et taux.
• De 0% à 100% au risque de change sur des devises hors euro.

Le cumul des expositions ne peut pas dépasser 100% de l’actif.

Objectif de gestion

Le FCP a pour objectif la réalisation sur un horizon de placement de douze mois glissants une performance annualisée supérieure à 4%.

Stratégie de gestion utilisée

Afin de réaliser l’objectif de gestion, le gérant utilise de façon discrétionnaire une gestion dynamique et flexible en instruments financiers directement (obligations autres titres de créance, actions et titres assimilés, etc.) ou via des OPCVM ou FIA.

L’allocation stratégique d’actifs à long terme est orientée :

• Entre 0% et 50% en actions de toutes capitalisations, de tous les secteurs, directement et/ou via des OPCVM ou FIA :
  • dont 5% maximum de son actif via des titres vifs, OPCVM ou FIA eux-mêmes investis en actions de pays émergents d'Asie, Amérique Latine, Afrique et Europe Centrale.
  • dont 30% maximum en actions de petite et moyenne capitalisations (inférieur à 1 milliard d’euros).
• Entre 50 et 100 % de l’actif en instruments financiers de taux d’intérêt, de toutes notations y compris spéculatifs ou non notés, et/ou des OPCVM ou FIA orientés vers les obligations et autres titres de créances, sur des certificats de dépôt, billets de trésorerie, d’émetteurs du secteur public ou du secteur privé. La gestion sera discrétionnaire en termes de répartition dette publique/dette privée, de rating (les investissements en obligations à haut rendement (dites « spéculatives ») ou non notées pourront représenter jusqu’à 100% de l’actif net).

L’allocation entre ces deux classes d’actifs sera décidée par la société de gestion sur la base des anticipations de performance des deux catégories de placements. La société de gestion fondera ses décisions d’arbitrages principalement sur l’analyse du contexte boursier en termes de perspectives de croissance économique dans les principales économies de l’OCDE, d’inflation, de valorisations boursières.

Une gestion flexible de la construction de portefeuille

Une sélection d’OPCVM ou FIA est effectuée en fonction de critères quantitatifs et qualitatifs (société de gestion, gérant, process). Cette construction a pour vocation d’être évolutive et dynamique dans le temps et peut s’écarter selon les périodes de la composition de l’indicateur.

Le fonds peut être exposé jusqu’à 50% de son actif au risque de change sur les devises hors euro.

Les OPCVM ou FIA détenus pourront comprendre des « trackers » de droit français (supports indiciels cotés).

Objectif de gestion

Cet OPCVM a un objectif de gestion similaire à celui de l’OPCVM maître ABN AMRO Global Convertibles (action I-FR0010557900), à savoir battre par une gestion dynamique la performance de l'indice de référence Thomson Reuters Global Focus Hedged Convertible Bond Index (EUR), diminué des frais de gestion réels sur la durée de placement recommandée.

La performance de l’OPCVM nourricier pourra être inférieure à celle de son maître, compte tenu des frais propres au nourricier.

Stratégie d’investissement utilisée

L’OPCVM nourricier KIPLINK Convertibles est investi en permanence et à 85% au moins en actions I de l’OPCVM maître ABN AMRO Global Convertibles et à titre accessoire en liquidités. Il n’intervient pas directement sur des instruments financiers à terme négociés sur les marchés à terme réglementés, ou de gré à gré français et étrangers.

Stratégie d’investissement de l’OPCVM maître

Le processus d'investissement du Fonds intègre trois étapes :

• l'analyse macro-économique (approche top-down),
• l'étude des titres, des sociétés et des émetteurs ainsi qu'une répartition géographique (approche bottom-up),
• et la construction du portefeuille principalement composé d'obligations convertibles et de convertibles synthétiques sans contrainte de place de cotation.

Pour optimiser le profil rendement/risque, l'équipe de gestion s'appuie sur la qualité de convexité des obligations convertibles tout en investissant de façon discrétionnaire. Ainsi, le gérant souhaite profiter de la sensibilité aux marchés actions en visant par ailleurs à limiter l'impact de la baisse éventuelle des bourses grâce à la composante obligataire des titres convertibles.

La SICAV est principalement investie en obligations convertibles et d'obligations convertibles synthétiques sans contrainte de place de cotation. La poche « obligations convertibles en actions des sociétés de toute nationalité » représente une exposition au minimum de 55% et au maximum de 110% de l'actif net. La SICAV pourra également être investie en titres de créances (obligations classiques non convertibles et non indexées et EMTN) dans la limite de 20% de l'actif net, non compris la part constituant des obligations convertibles synthétiques. Ils ne supportent pas de contraintes de rating minimum et de sensibilité aux taux spécifiques.

Afin de gérer la trésorerie, la SICAV pourra intervenir jusqu'à 30% de l'actif net sur des instruments du marché monétaire.

La SICAV pourra intervenir sur les marchés dérivés dans un but de couverture ou/et d'exposition au risque actions, taux et devises. La SICAV est couverte contre l'euro pour les investissements non libellés en euros, soit en engagement, soit en sensibilité dans la limite d'une exposition résiduelle. La SICAV est principalement investie en titres du marché international. L'investisseur peut être exposé au risque de change qui sera couvert partiellement ou totalement.

Objectif de gestion

Cet OPCVM a pour objectif de gestion d’obtenir, sur la période de placement recommandée, une performance de 2% annualisée, nette de frais de gestion, via une sélection d’obligations et de titres de créances internationaux.

Cet objectif est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion (notamment des hypothèses de défaut). Il ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance de l’OPCVM.

Compte tenu de son mode de gestion, la performance de l’OPCVM ne peut être comparée à celle d’un indicateur pertinent.

Il est classé : « Obligations et autres titres de créance internationaux ».

Stratégie de gestion utilisée

Afin de réaliser l’objectif de gestion, l’équipe de gestion déterminera notamment une maturité cible comprise entre 0 et 8 ans à partir de laquelle les obligations et titres de créances internationaux seront sélectionnées, et procèdera à une gestion active des positions tout au long de la vie du portefeuille.

La société de gestion ciblera principalement des titres à caractère spéculatif dits « High Yield » mais ne s’interdit pas de recourir à des titres de notations différentes en fonction des opportunités.

Elle sera conseillée par la société de gestion TAILOR CAPITAL, qui proposera une sélection d’obligations à même de satisfaire l’objectif de gestion fixé, étant rappelé que la société de gestion de l’OPCVM conserve l’entière décision d’investir dans les actifs de son choix.

Elle investira son actif net en obligations et obligations convertibles, directement ou indirectement via des OPC monétaires ou obligataires.

Pour la sélection et le suivi des titres de taux, la société de gestion ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement aux agences de notation. Elle privilégie sa propre analyse de crédit qui sert de fondement aux décisions de gestion prises dans l’intérêt des porteurs.

En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, l’équipe de gestion effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée.

La partie non investie sur les marchés de taux pourra être exposée aux marchés d’actions via la sensibilité actions des obligations convertibles ou investie en OPC de droit français ou en actions issues de la conversion des obligations convertibles.

L’OPCVM s'engage à respecter les fourchettes d’exposition sur l’actif net suivantes :

• de 90% à 100% en instruments de taux souverains, du secteur public et privé, de toutes zones géographiques y compris pays émergents, de toutes notations, notamment des titres à caractère spéculatif dits « High Yield », selon l’analyse de la société de gestion ou celle des agences de notation ou non noté.
  La fourchette de sensibilité de l’OPCVM au risque de taux est comprise entre 0 et 7.
• de 0% à 10% sur les marchés d’actions, de toutes zones géographiques y compris pays émergents, de toutes capitalisations, de tous secteurs.
• de 0% à 10% au risque de change sur des devises hors euro.

Il peut être investi :

• en actions,
• en titres de créance et instruments du marché monétaire,
• jusqu’à 10% de son actif net en OPCVM de droit français ou européen, et en FIA de droit français ou étranger répondant aux conditions de l'article R.214-13 du Code Monétaire et Financier.

Il peut également intervenir sur les :

• contrats financiers à terme ferme, utilisés à titre de couverture des risques de taux et de change,
• titres intégrant des dérivés, utilisés à titre de couverture des risques d’action et de taux,
• dépôts, emprunts d’espèces.

Objectif de gestion

Cet OPCVM a un objectif de gestion similaire à celui de l’OPCVM maître « GEMEQUITY ».

« GEMEQUITY » est un fonds dynamique recherchant la performance à long terme à travers l’exposition sur les valeurs majoritairement issues des pays émergents (Asie, Amérique Latine, Caraïbes, Europe de l’Est – y compris la Russie et les pays de l’ex-URSS, Moyen Orient, Afrique).

La performance de l’OPCVM pourra être comparée à celle de son indicateur de référence, le MSCI Emerging Markets Index (converti en euros, dividendes nets réinvestis), sur la durée de placement recommandée (5ans), après prise en compte des frais courants.

Cet indice est utilisé comme élément de comparaison a posteriori. La gestion du FCP n’étant pas indicielle, la performance du FCP pourra s’éloigner sensiblement de l’indicateur de référence qui n’est qu’un indicateur de comparaison.

La performance de l’OPCVM nourricier pourra être inférieure à celle de son maître, compte tenu des frais propres au nourricier.

L’OPCVM nourricier « BEST PICKS GLOBAL EMERGENTS » est investi en permanence et à 85% au moins en parts « K » de l’OPCVM maître et à titre accessoire en liquidités.

Il n’intervient pas directement sur des instruments financiers à terme négociés sur les marchés à terme réglementés, ou de gré à gré français et étrangers.

Il est classé « actions internationales ».

Stratégie d’investissement de l’OPCVM maître

La gestion est orientée vers les marchés des actions émergentes avec une volonté de profiter de la tendance de long terme de l’enrichissement des populations de ces pays.

La gestion de GEMEQUITY s’appuie sur une sélection rigoureuse de titres « stock picking » obtenue au travers de la mise en œuvre d’un processus qui passe par la rencontre directe avec les entreprises dans lesquelles le fonds investit.

S’ensuit une analyse fondamentale de chaque dossier, portant principalement sur cinq critères que sont :

• la qualité du management de l’entreprise,
• la qualité de sa structure financière,
• la visibilité sur les futurs résultats de l’entreprise et particulièrement sur sa capacité à générer des Free Cash Flows pérennes dans le futur,
• les perspectives de croissance de son métier,
• et l’aspect spéculatif de la valeur.

La stratégie d’investissement est donc principalement axée sur la sélection de titres, mais intègre également une approche macro-économique afin d’affiner son allocation d’actifs.

Le portefeuille GEMEQUITY est constitué d’une sélection de 50 à 100 titres.

Les dossiers sélectionnés ont fait l’objet d’un processus très sélectif et qualitatif.

La stratégie d’investissement vise à sélectionner les valeurs offrant, selon les gérants, la meilleure croissance actuelle ou potentielle, les leaders sur des marchés de taille significative sur les zones géographiques émergentes. Cette approche conduit naturellement le gérant à investir majoritairement en valeurs dite de croissance pérenne aux dépens des valeurs dites cycliques.

GEMEQUITY est exposé à hauteur de 75 % au moins sur des actions cotées majoritairement issues des pays émergents (Asie, Amérique Latine, Caraïbes, Europe de l’Est – y compris la Russie et les pays de l’ex-URSS, Moyen Orient, Afrique). Le FCP investira pour l’essentiel dans des grosses capitalisations. Le fonds se réserve la possibilité dans une limite de 10% de sélectionner des petites et moyennes capitalisations (inférieurs à 1 Milliards de dollars). Le fonds peut intervenir sur les marchés de la zone euro et/ou internationaux.

GEMEQUITY se réserve la possibilité d’investir à hauteur de 25% maximum en produits de taux. Lors de l’acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l’appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l’analyse interne de Gemway Assets ainsi que sur les notations proposées par les agences. Les titres obligataires concernés sont des titres réputés « Investment grade », à savoir notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou équivalent ou considérés comme tels par l’équipe de gestion. La gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs souverains et privés. Le gérant ne se fixe pas de contrainte particulière concernant les zones géographiques des émetteurs mais privilégiera des investissements dans les principaux marchés internationaux.

Les notations mentionnées ci-dessus sont celles retenues par le gérant lors de l’investissement initial. En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée. La détention de titres réputés « spéculatifs » ou non notés doit rester accessoire.

Le fonds pourra être exposé à hauteur de 100% à des devises hors Euro. Les principales devises auxquelles il s’exposera sont les dollars hongkongais et américains, le réal brésilien, la roupie indienne, le rouble russe, le rand sud-africain et won coréen.

En aucun cas, le fonds n’entend mettre en oeuvre de stratégie de surexposition du portefeuille au risque action.

Objectif de gestion

L’objectif de gestion du fonds est de réaliser, sur la durée de placement recommandée, une performance supérieure à celle de l’indice EUROSTOXX 50, à travers une sélection de valeurs principalement de la zone euro.

Stratégie de gestion utilisée

La performance du fonds est recherchée pour l’essentiel au moyen d’une gestion dynamique et discrétionnaire. Pour atteindre son objectif de gestion, le FCP est exposé au marché d’actions émises dans les pays de la zone euro au minimum de 60% de l’actif.

La sélection des titres se fait dans une approche de « stock picking » et repose majoritairement sur des critères tels que :

• la structure financière de l’entreprise,
• la qualité de l’équipe dirigeante,
• les perspectives de croissance de l’entreprise et du secteur,
• la politique de l’entreprise vis à vis de ses actionnaires et certaines opérations (offres publiques d’achat, offres publiques d’échange, …).

L’OPCVM s’engage à respecter les expositions sur l’actif net suivantes :

• 60% à 100% sur les marchés d’actions émises dans les pays de la zone euro, de tous secteurs et de toutes tailles de capitalisation, dont :
  • 0% à 30% en actions de moyenne et petite capitalisations (jusqu’à 1 milliard d’euros).
  • 0% à 25% en titres de créance et instruments du marché monétaire, souverains, du secteur public et privé, quelle que soit la qualité de signature des émetteurs, de duration comprise entre 2 et 5 ans.
• 0% à 10% au risque de change sur des devises hors euro.

Du fait de son éligibilité au PEA, l’actif du fonds est investi en permanence à hauteur de 75% minimum de son actif en actions et titres éligibles au PEA émis par des sociétés appartenant à tous types de secteurs économiques. Le fonds pourra être exposé dans la limite de 10% de son actif au risque de change, via des investissements en actions internationales libellées dans une devise autre que l’euro.